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1月7日，A股三大指数小幅上涨，上证指数创下“14连正涨”的单日纪录。半导体、煤炭、发电设备等行业领涨，但一度热门的民用航空航天板块出现大幅回调，造船、航天航空板块跌幅居前。截至 2025 年 11 月，商业航空航天概念继续激发市场兴奋，并在航空航天设备选择指数的热门概念指数中排名第一。这种狂欢从何而来？经过两个多月的快速增长还能进去吗？近半数公司涨停，11只个股涨幅超100%。截至2025年11月，商业航天概念即将爆发，相关概念将飙升。 Wind数据显示，航天装备选品指数上涨114.19%，领跑所有热门概念。风广告A航天主题指数也上涨了57%，涨幅最大的指数包括卫星互联网指数、商业航天指数和卫星导航指数。这个增幅远高于最近流行的光模块、锂电解液等概念。从民用航天产业上下游产业链来看，上游主要是卫星制造，中游是火箭制造发射和地面设备制造，下游是与卫星应用和服务相关的企业。壳牌财经记者发现，中下游企业是这一增长的主要推动力。 68只商业航天概念股中，90%以上呈上涨趋势，11只个股涨幅超过100%，2只个股涨幅超过一倍。在此期间，有34只个股触及涨停板。航天发展曾获九个平台13天内。自2025年11月1日起，股价从8.37元/股上涨至目前的36.70元，涨幅超过300%。东宇通信、中国卫星等公司股价翻倍。前者在两个月左右的时间里已经11次触及涨停板，后者则在近日实现了四连涨。数据显示，仅有潮州航海、蓝盾光电、阪神科技、中深动力、金盾等个股下跌，跌幅在5%至12%之间。嘉年华期间，一些公司的股价暴跌。狂欢期间，风险悄然累积。进入2026年，航天电子、北斗星通、中国卫通、中国卫星等多家上市公司纷纷就股价波动和风险提示发布密集公告：短期股价上涨与基本面脱节较大，存在风险市场情绪过热和非理性投机。提醒投资者警惕倍增效应和短期抛售的可能性。中国卫星在公告中坦言，2025年一季度非净利润仅为547.12万元，盈利水平有限。中国卫通还指出，2025年前三季度，归属于母公司净利润同比下降40.58%，扣非净利润同比下降2.73%。航天电子、中国卫通、航天环宇等也承认，股价已创历史新高。此前，一些企业匆忙“断绝关系”。 Sun Cable在其中表示，目前其产品均未用于商业航空航天业。航天动力表示，其核心业务不包括民用航空航天，相关加工业务占销售额的比例不到2%。这股热潮也成为了感动语气，不，我到最后都不能嘲笑公司。 2025年12月下旬，真雷科技、博莱特因信息披露违规被立案调查。天垦科技发布严重风险提示，预计2025年归属净利润为负，营收不达标，面临退市警示风险。此消息一出，相关股票价格暴跌。目前，真雷科技在2025年12月26日宣布被证监会起诉后，股价已震荡下跌超5%。诉讼公布后的第二个工作日（1月5日），铂金跌幅超过10%。天垦科技连续两日停牌，12月30日、31日。中国卫星1月7日盘中大幅下跌，收跌6.34%。过去八个交易日，该股股价上涨近80%。商业航空航天提供了想象的空间。但谁会买我t？谁来引领这场狂欢？从金融角度来看，散户和游资也将是这一市场局面的主要推动力。以其主力股票航天发展为例，两个月内股东户数迅速增加3万户，从约15万户增至46万余户，众多中小投资者蜂拥而至。从龙虎榜数据来看，东宇通信、航天发展、航天华宇、航天动力等多只个股近三个月频繁出现在龙虎榜上。它已经出现在名单上大约20次了。其他上市公司还包括中国卫星、航天机械、航天长峰、北斗星等。近三个月，国泰海通证券南京太平南路、中金公司上海分公司挂靠机构及游资、开元证券西安西街、华泰证券苏州吴中等办事处东方之宝拉萨天段中街（包括拉萨金融城南环路、团结路1号）可以说是商业的中流砥柱。拍拍网资产研究负责人刘友华对贝壳财经记者表示，目前的火爆是政策、技术和资本共振的结果，而不是简单的炒作。政治方面，“航天强国”战略强化，为产业发展提供了明确的发展框架和资源支撑。技术上，可回收火箭、卫星批量制造等关键技术取得进展，成本大幅降低。资本方面，国有资产和股权资本的涌入，有力助推了产业发展。芙蓉基金也表示，民用航天市场主要受政策和技术双重利益驱动。政治方面，《全面建成小康社会行动计划》的具体举措从产业技术角度看，朱雀三号火箭、长征十二号甲火箭首飞等重大进展，表明可循环火箭技术已进入密集验证期，为降低发射成本、推动卫星互联网大规模建设奠定基础。此外，SpaceX预计IPO估值高达1万亿美元，也将提振全球商业航天业。将为行业提供评价基准，提高资本市场的风险偏好。开源安全计算，加上技术迭代和配套改进、空间计算能力等新应用，有望加速商业航天产业的发展，推动产业转型，带来巨大的商业价值。到2030年，中国预计实现以下目标：发射次数预计达到100次，每次费用约1亿元人民币，d 火箭发射和卫星制造年产值预计达到850亿元。刘友华表示，商业航天产业实现了从“航天就绪”状态到“充分利用”状态的重大跨越，未来市场有望进入爆发式增长阶段。轨道卫星互联网应用加速落地带动核心增长技术迭代带来的降本增效、新应用场景的不断拓展、政策引导和资本投入的大力支持，为行业实现规模化和可持续发展奠定了坚实的基础。尽管前景乐观，但行业仍需克服技术障碍并继续降低成本，同时考虑道路拥堵和监管政策风险。新京报贝壳财经记者 胡萌 主编 王金宇 编辑 陆茜